La economía hasta el 10-D: más emisión, suba de precios y caída de reservas

Perspectivas económicas. Las tensiones seguirán acumulándose. La inflación no cederá y el dólar estará en la mira hasta que asuma Macri.

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La economía argentina ingresa hoy en una etapa bipolar. Por un lado, las principales variables de la economía como el dólar, la inflación y las reservas seguirán deteriorándose. Por el otro, los precios de los activos financieros repuntarán de la mano del triunfo de Mauricio Macri.
Sin embargo, pasada la espuma de la fiesta que los mercados vivirán en las próximas horas, el foco no demorará en centrarse en la macroeconomía. Allí las tensiones se acumulan y no son pocas. Los principales temas a monitorear hasta el 10 de diciembre, son los siguientes:

1.Más presión sobre los precios
En jean y zapatilas, y rodeado de cajas de mudanza, el secretario de Comercio, Augusto Costa, recibió unos días atrás a empresarios. Los hombres de negocio salieron de la oficina de Costa con una suerte de luz verde para actualizar los precios, señal de que los controles (el programa ‘precios cuidados’) están en estado de descomposición.
Un grupo economistas interpreta, a partir de esto, que los precios de la economía empezaron a reacomodarse. Otros, en cambio, creen que el reacomodamiento es porque las empresas internalizaron la suba del dólar blue y el contado con liqui. Sea cual fuera el motivo, según un relevamiento de Elypsis la inflación dio un salto en la primera quincena de noviembre y se ubica arriba del 2% mensual cuando en octubre se situaba en 1,6%. Las principales subas se concentraron en alojamiento y excursiones (2,5%), accesorios decorativos (2%) y sistemas de salud (1,8%). Las expectativas de devaluación agregarán tensión a los precios en los próximos días.

2.Dólar y reservas, las incógnitas
En el frente cambiario y monetario las miradas estarán puestas en:
La semana próxima vence el pago del bono Global 2017 por US$ 42 millones. Su pago está bloqueado por el fallo del juez Thomas Griesa y esos dólares no saldrán de las reservas.
El triunfo de Macri quitaría tensión sobre el blue, aunque la brecha se mantendrá porque el Banco Central procurará mantener estable el dólar oficial. La normativa conocida entre el viernes y el sábado, de limitar la cantidad de dólares que los bancos pueden tener, es un intento del Gobierno para quitar presión sobre el mercado cambiario antes de su unificación con la próxima administración. El Gobierno podría abastacerse de entre US$ 1.000 y US$ 1.500 millones. Sin embargo, los bancos analizarán en las próximas horas anteponer un recurso de amparo (ver más página 48).
Según una estimación de M&S Consultores, las reservas de cara al traspaso podrían ubicarse en unos US$ 24.000 millones, de las cuales US$ 11.100 sería el nivel neto de otros compromisos (ver más aparte). En lo que va del mes, la retracción promedio diaria de las reservas supera los US$ 80 millones, más del doble de octubre.

3.Lluvia de pesos
Según un cálculo de ACM, de acá a fin de año la base monetaria aumentará $80.000 millones, cerrando el año con un alza de 36% contra diciembre del año pasado. La asistencia monetaria del BCRA al Tesoro sería aproximadamente de $85.000 millones entre hoy y el fin de año.

OTRAS NOTICIAS CON IMPACTO

La designación del gabinete económico de Macri
En las próximas horas se conocerá un dato importante para el futuro de la economía: el gabinete económico de Mauricio Macri. Los nombres que conducirán la economía a partir del 10 de diciembre, básicamente del Ministerio de Economía y el BCRA, no impactará sobre el funcionamiento de la actual macroeconomía pero sí sobre las expectativas del mercado y eso, indirectamente, afectará las tareas de Axel Kicillof y Alejandro Vanoli hasta el final del mandato.

La posible suba de la tasa de interés en Estados Unidos
No impactará en la actual gestión kirchnerista pero sí su especulación podría agregar volatilidad en los mercados emergentes en las próximas semanas. El 15 de diciembre, unos días después que asuma Macri como Presidente, se reunirá el Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal y los analistas internacionales no descartan la primer suba desde 2006. Una suba de la tasa de interés internacional podría impactar negativamente sobre la economía brasileña porque encarecería el pago de su deuda externa.

 

FUENTE: www.clarin.com

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