La suba de la tasa de plazos fijos por parte del BCRA traerá consecuencias en la inflación, en la emisión y en los créditos.
Guillermo Barbero, de First, advierte que al subir el costo de fondeo para los bancos, se encarece todo tipo de financiamiento: «Pero no se encarecen 300 puntos sino más de 400, porque deben sumarle el IVA e ingresos brutos que van sobre los intereses«.
A su vez, en los créditos la cuota pasa a ser más alta y el monto prestable más bajo, por la relación entre cuota e ingreso: «Si antes podían prestar $ 100 en 12 cuotas, ahora podrán sólo $ 90».
El analista Salvador Vitelli hace hincapié en otro punto: «El cuasifiscal va directo a empeorarse. Cada 4,15 meses se crea una base monetaria de sólo intereses. Estamos camino a los $ 858.000 millones mensuales en intereses. Es lógico la intención de suba de tasas por parte del BCRA, pero parece haberse quedado media corta».
Mauro Mazza, de Bull Market, agrega que si el dólar soja tiene éxito, se crearán tres bases monetarias al año, con lo cual repercutirá sobre la inflación.
El analista Nicolas Bianchi advierte que la inflación del 7,7% anualizada da 143% de TEA, mientras la Lede de mayo da 141% y la de junio 143%, con lo cual la nueva TEA del BCRA del 119% se queda corta. Sostiene que para dar un golpe de efecto de verdad la tasa deberían haberla llevado a un rango de entre el 84 y el 86%.
«En cuanto al crédito hoy los únicos que se sacan son los préstamos con tasa subsidiada, porque de lo contrario hoy no hay negocio legal que pueda pagar esas tasas y ganar plata», relata Bianchi.
Gustavo Neffa, de Research for Traders, hace hincapié en que la suba de tasas trae como consecuencia una mayor cantidad de pesos que se debe imprimir para pagar el déficit fiscal de los intereses de las Leliq: «Además es recesivo, sólo sirve para controlar a corto plazo la estampida de precios y del dólar».
